Smanjenje dostupnih globalnih zaliha pšenice na nizak nivo u više decenija bila je tema koja se ponavlja već nekoliko godina, iako stvarnost tek treba da ispadne tako čvrsto kao što se prvobitno strahovalo.
Međutim, ovosezonska kombinacija gubitaka ruskog useva i predstojećeg uvoza iz Indije sama po sebi mogla bi biti dovoljna da izazove taj pad i podrži globalne cene pšenice.
Ruska konsultantska kuća Sovecon smanjila je u utorak svoju procenu žetve za 2024-25. za najvećeg izvoznika pšenice na 82,1 milion metričkih tona sa 85,7 miliona ranije. To je usledilo nakon smanjenja IKAR-a u ponedeljak na 81,5 miliona tona sa 83,5 miliona, što je znatno ispod prethodne ruske žetve od 92,8 miliona tona i njenog rekordnog prinosa u 2022-23. od oko 104 miliona.
Ti analitičari u martu su prognozirali proizvodnju pšenice u Rusiji od 2024-25. do 93 miliona do 94 miliona tona, što znači da je usev do sada izgubio oko 12 miliona tona ili 13% proizvodnog potencijala. To je uglavnom zbog izuzetno suvog prolećnog vremena i nedavno štete od mraza.
U međuvremenu, drugi po veličini potrošač pšenice Indija će verovatno ukinuti uvozne dažbine na pšenicu posle juna zbog niskih državnih rezervi, što bi potencijalno podstaklo uvoz ove godine između 3 miliona i 5 miliona tona sa samo 120.000 tona godinu dana ranije.
Ruski nedostatak i potencijalni uvoz iz Indije umanjili su raspoložive globalne zalihe pšenice od čak 17 miliona tona u odnosu na prvobitne ideje. Za referencu, to vredi oko 8% prognoze američkog Ministarstva poljoprivrede za 2024-25. svetski izvoz pšenice.
USDA određuje Egipat kao najvećeg uvoznika pšenice u periodu 2024-25. sa 12 miliona tona, a Indija koja uvozi 5 miliona tona bi ga označila kao uvoznika broj 12, slično kao što je to slučaj u Japanu ili Nigeriji.
Poslednji značajan obim uvoza pšenice u Indiju, 6 miliona tona, došao je 2016-2017, iako je status zemlje ponekad izvoznika čini faktorom promene u globalnoj trgovini pšenicom. U 2021-22, Indija je izvezla rekordnih 8 miliona tona pošto su domaće zalihe i globalne cene pšenice bile visoke.
KONTRAKCIJA SNABDEVANJA
Početni izgledi USDA-e za 2024-25 objavljeni ranije ovog meseca su implicirali da će globalne zalihe pšenice za upotrebu među glavnim izvoznicima pasti na 17-godišnji minimum od 13,5% sa 14,7% u prethodnoj marketinškoj godini.
Međutim, USDA predviđa da gotovo da nema uvoza pšenice za Indiju, a njen ruski prinos od 88 miliona tona je znatno iznad nedavnih procena analitičara, tako da bi se implicitne zalihe agencije mogle dodatno pooštriti.
Procena ruske pšenice USDA ne uključuje poluostrvo Krim, koje je proizvelo 1,3 miliona tona u 2023-24. To u suštini stavlja procene USDA i ruskih konsultantskih kuća još više nego što se čini, iako za metodologiju USDA, Ukrajina uključuje proizvodnju na Krimu.
Često značajno godišnje povećanje ili smanjenje zaliha izvoznika za upotrebu prati veliki porast ili smanjenje proizvodnje pšenice u prethodnoj sezoni. Na primer, proizvodnja pšenice među najvećim izvoznicima pala je za 7% u 2018-19, ali je veći pad u zalihama za upotrebu došao u 2019-20.
Ovo podržava značajniji pad zaliha za upotrebu u 2024-25, s obzirom da je proizvodnja izvoznika pala za više od 3% u 2023-24, što je najveći pad od 2018-19. Ali ovo takođe zavisi od drugih faktora, uključujući globalnu proizvodnju i trgovinu kukuruzom, koji se ponekad takmiči sa pšenicom.
Najaktivniji fjučers na pšenicu u Čikagu Vv1 pao je u četvrtak za 1,7%, što je više od 5% u odnosu na maksimum od utorka zbog nade da bi povoljnije vreme moglo da zaustavi ruske gubitke. Ali globalna potražnja za pšenicom bi mogla biti podržana u narednim mesecima pošto su globalni kupci nedovoljno pokriveni.
